la Consob «accende un faro»

Tim tenta il rimbalzo in Borsa, guadagna il 3,16%  dopo aver perso quasi il 24% nella seduta di giovedì. Il titolo Telecom giovedì è precipitato a poco più di 21 centesimi mentre pasava di mano il 13,5% del capitale ordinario. La Consob sta facendo le sue verifiche, com’è prassi in queste situazioni sull’ottovolante. A quanto si apprende nel pomeriggio saranno rese note le posizione nette corte che sono un indicatore dell’andamento delle vendite allo scoperto. Negli ultimi cinque anni il titolo ha perso il 60% del valore (guarda il grafico in basso) Il gruppo però punta in alto, fra tre anni vuole arrivare a un rapporto tra debito ed ebitda di 1,6-1,7 volte e tornare così finalmente a distribuire il dividendo ma agli analisti i conti non tornano, perché non è stato ben spiegato che davanti ha ancora 6 mesi, quanto manca per arrivare al closing della vendita di Netco, durante i quali continuerà a bruciare cassa: in Borsa scatta il panic selling, il mercato pensa che il piano sia troppo ambizioso e il titolo precipita.

Il faro della Consob

Una doccia fredda del 23,8% che ha rispedito le quotazioni a 0,21 euro sui livelli di dicembre 2022, tra scambi boom, 12 volte la media e in accelerazione sul finale suscitando l’attenzione della Consob. Che, infatti, ha «acceso un faro» sul titolo Tim. L’authority che vigila sui mercati finanziari sta attentamente monitorando le contrattazioni di Borsa, caratterizzate da volumi eccezionalmente alti e da fortissime tensioni. Sotto la lente degli uffici, a quanto si apprende, c’è sia l’analisi dell’andamento del titolo in relazione al flusso informativo, per verificarne la coerenza, che l’operatività sulle azioni, allo scopo di capire, attraverso l’analisi della concentrazione degli scambi, se sul gruppo telefonico siano in azione «mani forti».

I target

I target finanziari vedono ricavi a fine piano per 15,7 miliardi, un ebitda after lease di 4,4 miliardi, significa che il debito è stimato a circa 7,5 miliardi. «Se dal debito a chiusura del 2023 togli 14 miliardi (quanto si porterà via la cessione di Netco) arrivi a 6-6,5 miliardi ma il closing avverrà quest’estate e fino a quel momento continueremo a bruciare
cassa» spiega così l’incomprensione l’ad Pietro Labriola che, insieme al direttore finanziario Adrian Calaza, non si capacita di come non possa essere apprezzata una riduzione della leva finanziaria da 3,8 a meno di 2 volte.

Il nodo del debito

Il Capital Market Day ha dato modo agli analisti di avere le risposte che cercavano ma ormai il titolo era sprofondato. L’ad Labriola cerca di spiegare che i target proposti per il prossimo triennio sono sostenibili, Andrea Rossini ed Elio Schiavo spiegano rispettivamente come pensano di raggiungere la stabilizzazione delle attività Consumer andando oltre la
connettività e come `cavalcare l’onda´ del mercato del Cloud in
espansione. «Non è un piano aggressivo, è un piano sfidante ma
se faremo gli sforzi che dobbiamo fare ce la faremo» aggiunge
Calaza. «Non siamo qui a darvi numeri migliori di quelli che…